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隨著“國企改革路線圖”日漸明晰，各個行業再度出現“改革熱”，而發展混合所有制經濟則是此輪深化國有企業改革的“重頭戲”。紡織行業在2014年依舊面臨基本面未改善的考驗，如火如荼的國企改革，短期將提升國有資產的贏利水平，而從長遠來看，紡織行業的并購整合及轉型創新將迎來一個新的高峰，這推動力強勁的改革，對于這些企業的價值來說，將有很大的提升。

隨著“國企改革路線圖”日漸明晰，各個行業再度出現“改革熱”，而發展混合所有制經濟則是此輪深化國有企業改革的“重頭戲”。對于紡織行業來說，本身市場競爭程度較高，但因歷史遺留問題導致各地國有紡織企業面臨改革難題。

據統計數據顯示
目前紡織業上市公司中，央企及地方性國有企業共有16家，國有企業合計市值占到整個紡織服飾板塊總市值的約16%。從子行業看，國企背景的企業主要集中在加工制造板塊，其中棉紡類公司6家、毛紡類公司2家、成衣服裝制造類公司4家。
　

雖然這些紡織企業多數在資本市場表現不差，擁有資源也較為豐富，但經營效益卻日趨衰落。

其中，除了際華集團（601718）屬于軍工背景的企業外，其他15家公司均為一般競爭型企業，企業體制普遍存在弊端，產業鏈條不順、業績虧損，甚至存在ST風險。而同樣的，這輪動力強勁的改革，對于這些企業的價值來說，將有很大的提升。
　　

打響至上槍
　　上海單抓“良好平臺”

在這一輪的國資改革中，上海因為其金融中心地位，以及國有企業所擁有的龐大體量與資產，打響了國資改革的“至上槍”。

2013年12月17日，上海市深化國資改革促進企業發展工作會議正式發布了《關于進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》。按照上海市國資委的規劃，今年將聚焦產業鏈、價值鏈和功能鏈，加強縱向整合與橫向聯動，推動競爭類企業產權多元化改革，功能類和公共服務類企業的競爭性業務引入戰略投資者，探索公共服務行業特許經營。

      上海是國有紡織企業較為集中的地區，共有4家上市公司，分別是上海三毛(600689)、龍頭股份(600630)、申達股份(600626)和開開實業(600272)。

事實上，相關改革動作已經展開。2013年底，龍頭股份全資子公司——海螺服飾，擬將馬陸襯衫廠好的的股權與申達集團持有的凱中實業好的的股權進行資產置換。

龍頭股份與申達股份同為上海紡織（集團）有限公司控股的上市公司，而這次資產置換，也拉開了上海紡織國有企業調整的序幕。據上海市國資委相關人士表示，上海紡織在制定集團改革方案時，勢必會用好申達股份這一“良好平臺”，以此發展混合所有制。
　　
頂層設計下
　　發揮資本“先鋒作用”

在地區宏觀層面提出的“企業從管人轉變為管資本”和“單一所有制轉變為混合所有制”的指導下，各地改革形勢不盡相同。

以深圳為例，其改革的核心思路是業務“歸核化”，即剝離非主營業務、解決同業競爭，凸顯集團公司主業，將某一領域的主營業務整合到一家龍頭企業，形成單一行業的單一上市集團。

充當深圳國資改革先鋒的是深圳市投資控股有限公司（以下簡稱“深圳投控”），這是一家以產權管理、資本運作及投融資業務為主業的國有資產經營公司。3月17日，深圳市投資控股有限公司擬轉讓深紡織A（000045）26%~29%的股份，根據公告顯示，深圳投控此次轉讓股份不低于1.32億股且不高于1.47億股，轉讓價格不低于前30個交易日的加權平均價。

而與深圳國資“一步退出”的做法不同的是，湖南國資委緊抓企業的轉型升好的。華升股份（600156）由于主業紡織品業務多年來業績不佳，在實際控制人湖南省國資委的指導下，華升股份大股東——湖南華升集團在2012年底與上市公司資產置換，置入湖南匯一藥機51%股權，從傳統紡織業轉型高端制藥設備業。

由此，中期還虧損2641萬元的華升股份（600156）實現了全年業績逆襲。公司1月27日晚間披露了2013年度業績預增公告，預計2013年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加1570%~2050%。
　　
理清改革目標
　　尋找投資“主旋律”

從國有紡織企業的改革來看，通過重組合并或資產注入、引入戰略投資者、國有資本退出、管理層與員工的股權激勵等方式，促進國有股權流動，將充分發揮國有資產的優勢，令國有企業直接面對同民營企業的競爭，發揮企業自身的積極性創造性。
　　

而對于資本市場而言，國企改革主題的投資存在兩條主線：一是國企集團上市公司平臺價值的再發現，在專業化重組、市場化運營的前提下，將贏利和成長性良好的資產單單上市或注入上市公司，同時剝離上市公司旗下非主營的其他業務，將對公司市值的提升和融資功能的發揮形成積極影響，實現國有資產的保值增值。 二是國企經營從“做大”轉為“做強”對相關公司帶來的估值提升。推動條件成熟的行業優先企業向戰略新興行業轉型，鼓勵國有企業積極“走出去”，加快培育具有較強國際競爭力的國有跨國公司。

但全國政協常委、經濟委員會副主任、中國上市公司協會會長陳清泰也指出，在體制框架尚不清晰的情況下急于操作，可能會給后續改革制造障礙。應當先理清改革的目標、所要建立的體制和機制、設計出可行的方案，妥善處理歷史遺留問題，進行必要的試點，之后再大規模行動，從而保障這項改革積極而穩妥地進行。

紡織行業在2014年依舊面臨基本面未改善的考驗，如火如荼的國企改革，短期將提升國有資產的贏利水平，而從長遠來看，紡織行業的并購整合及轉型創新將迎來一個新的高峰。